So nutzen Unternehmen Steuergutschriften für Forschung und Entwicklung

Quelle: Stockfotos MG/Adobe Stock

Unternehmen, die Forschungs- und Entwicklungszulagen (F&E) erhalten, sind deutlich eher dazu bereit, von Risikokapital (VC) unterstützte Start-ups zu erwerben und gleichzeitig in ihre eigenen F&E-Bemühungen zu investieren. Diese Ergebnisse stammen aus der gemeinsamen Forschung von Merih Sevilir, Professor of Finance an der ESMT und Head of the Department of Laws, Regulations and Factor Markets am Institut für Wirtschaftsforschung Halle (IWH), und ihrem IWH-Kollegen William McShane. Die beiden Forschenden wollten verstehen, wie etablierte Unternehmen zum Ökosystem der Start-ups beitragen und darüber hinaus herausfinden, welche Rolle die F&E-Zulage in diesem Markt spielt.

Zu diesem Zweck nutzten Sevilir und McShane Daten von mehr als 3.500 Unternehmen mit Hauptsitz in den USA, die über einen Zeitraum von 25 Jahren Steuergutschriften für Forschung und Entwicklung erhielten. Mithilfe von Merge- und Acquisition-Plattformen (M&A) wie Thomson Reuters M&A-Daten untersuchten die beiden Forschenden die Übernahmen jener Unternehmen, die Steuergutschriften erhielten, um zu verstehen, wie sie diese Steuervergünstigungen nutzten.

Ergebnis: Die Investitionen dieser Unternehmen in Fusionen und Übernahmen sind mit einem Mittelwert von 104,5 Mio. USD pro Jahr bzw. 115,18 Mio. USD pro Jahr ähnlich hoch sind wie die Ausgaben für Forschung und Entwicklung in der Stichprobe. Darüber hinaus fanden beide Forschenden heraus, dass eine Standardabweichung bei den steuerlich bedingten Kosten für F&E-Kapital mit einer etwa 10,6 Prozent geringeren Anzahl an Übernahmen durch VC-gestützte Unternehmen verbunden ist. Dies zeigt deutlich, dass bei einer Erhöhung der F&E-Besteuerung die Wahrscheinlichkeit, dass Unternehmen Start-ups erwerben, geringer ist, so das Fazit.

Interessanterweise waren größere Organisationen nur daran interessiert, diese Steuergutschriften für Investitionen in VC-gestützte Start-ups zu verwenden, während sie Firmen, die nicht VC-gestützt waren, ignorierten.

"Für Unternehmen, die F&E-Zulagen erhalten, wird ein Großteil der Ausgaben in Humankapital fließen, das heißt in Löhne und Ausgaben für Erfindungen", sagt Sevilir. "Es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass sich diese Investitionen als kosteneffizient erweisen oder gar neue Entwicklungen hervorbringen. Für größere Unternehmen kann es sinnvoller sein, ein Start-up-Unternehmen zu übernehmen, das bereits ein innovatives Produkt oder eine innovative Dienstleistung entwickelt hat, und es bei der Finanzierung der weiteren Entwicklung zu unterstützen, anstatt selbst bei null anzufangen."

Vorteie  für Start-ups und Unternehmen

Für Start-ups kann die Übernahme durch ein größeres Unternehmen ein großer Vorteil sein, schreiben die Forscher:innen. Sie verfügten in der Regel nicht über das für die Inanspruchnahme von Steuergutschriften erforderliche zu versteuernde Einkommen, so dass sie durch eine Übernahme ihre Wachstums- und Innovationsfähigkeit durch eine größere Finanzspritze steigern könnten. Für die Unternehmen wiederum bedeute die Übernahme dieser leistungsstarken Start-ups eine Diversifizierung ihrer F&E-Anstrengungen und wahrscheinlich eine Verbesserung ihres künftigen Innovationspotenzials, da sie neben ihrem eigenen auch ein externes Team für ihre Erfindungen einsetzen könnten.

Sevilir und McShane zufolge spielt dieser Umverteilungseffekt der durch die F&E-Steuergutschrift induzierten M&A-Aktivitäten etablierter Unternehmen eine wichtige Rolle bei der Unterstützung von Start-ups, die einen hohen Kapitalbedarf haben, aber nur begrenzt Zugang dazu. Die Studie R&D tax credits and the acquisition of startups finden Sie hier.